[导读]：钢材价格继续在底部徘徊，夯实基础；市场多空因素交替影响，奈何商家、终端早已“心如磐石”，在没见到真正的“食物”之前绝不撒鹰，图作壁上观。资金无解、成本挣扎亦无果，本月的最后一周，稍有企稳的市场，还将面临黎明前的“摧残”。

一、上周（6.16-6.20）钢市回顾

1.1、涨跌两难，全力夯实钢价底部

上一周（6.16~6.20），国内钢价稳中下探为主，部分品种和地区也出现小幅的试探性反弹；整体呈现“板强长弱”格局。受多空因素交替影响、以及雨季终端采购需求减弱等影响，市场交投氛围不足；弱势震荡，夯实底部。

图1：2013.6.20至今重点城市钢材平均价格走势曲线

据中国钢铁现货网（www.gtxh.com）市场监测显示，截至6月20日（上周五），全国重点城市25mm三级螺纹钢均价3137元，比上周同期跌40元；6.5mm高线均价3250元，跌39元；5.5mm热轧均价3379元，跌7元；1.0mm冷轧均价4055元，跌15元；20mm中厚板均价3405元，跌18元。

上一周（2014.6.16~2014.6.20）全国重点城市螺纹钢、线材市场价格涨跌情况：

上一周（2014.6.9~2014.6.13）全国重点城市热卷、中厚板市场价格涨跌情况：

上一周（2014.6.9~2014.6.13）全国重点城市冷轧板卷市场价格涨跌情况：

1.2、供强需弱，市场信心疲软

上周国内市场代理商向钢厂拿货不积极，而下游终端的采购也是按需购入，订单小而散，现货市场整体呈现供需双弱格局。

6月上旬粗钢日产创历史新高

然钢厂生产逆市高开，6月上旬重点钢厂粗钢日均产量升至183.26万吨，旬环比增加6.56万吨，再创历史新高水平；不过好在市场不愿接盘，库存压力仍留存在钢厂内部，数据显示，截止6月上旬末，重点钢厂内部库存总量为1452.94万吨，比上一旬增加67.74万吨，钢厂后期还将继续面临较大的去库存压力。

6.16~6.20重点地区钢材社会库存小幅下降

在持续的雨水覆盖之下，上周的终端需求依然偏低，市场出货不畅。中国钢铁现货网最新库存统计数据显示，截止上周五，钢材社会库存......。这种情况短期难有明显的改善，不过好在市场缺规格、断货的情况较多，商家手中资源有限，在价格底部降价动力不足。

1.3、原材料市场涨跌均现，成本支撑依然疲软

上周初进口铁矿石价格跌破90美元大关，创下近2年来新低；但在2012年9月的低点附近受到较强的支持，出现小幅反弹；然钢坯、焦煤等原料却再次下滑，给下游成材带来新的成本压力。当前国内主要港口铁矿石库存继续上升至1.162亿吨，外海矿山最近又在下调低品位矿价格，也将带来负面影响。下游钢厂生产虽高位，然在资金压力下，进一步收窄了原料库存周期，多数转移至现货市场按需采购，且十分谨慎。总体来看，钢价成本支撑弱势不改。

1.4、政策利好不断

5月经济虽有小幅回暖，但整体形势依然严峻；面对经济下行压力，近期高层频频释放利好政策；李克强总理表示，准备好调整政策 确保完成7.5%增长目标；减税、出台外贸支持措施、督查全国微刺激措施执行力度，打造长江经济带，定向降准等一系列针对经济的调整。预计下半年国内稳增长将全面发力，对中长期钢材市场形成较大的利好，但难以形成难起实质性需求释放，市场多以观望为主。

二、本周钢材市场预警（6.23-6.27）

上一周钢价小幅趋弱，因雨水阻碍使得交投均低；本周国内华东、华南地区“入梅”雨水更多，料想继续影响终端需求；加之月底、季度末、半年考等因素叠加，资金问题会更加突出，本周钢价具体将如何运行，不妨留意下面几个因素的变化。

2.1、粗钢日产再创新高，供应压力放大

钢厂又和市场开了一个不小的玩笑，逆市扩产积极；6月上旬重点钢厂粗钢日均产量再次创下历史新高，在去库存降速的大背景下，钢企内部库存也在快速回升；高生产、高库存下，国内钢铁行业供应压力回升较大。

2.2、多地区“入梅”，终端需求难有改观

进入6月份有下游需求消费减弱趋势明显，重点市场去库存受到阻碍，且再次呈现“板强长弱”格局，多雨水气候较大的影响了部分地区户外工程项目的施工进度，造成钢材实际消费减速，虽有微刺激项目助力，也未能力抗疲势。本周进入6月月底，预计在雨季+下游资金紧张的双重因素制约下，终端采购需求仍将偏弱，难有改善。

2.3、进口矿价抗跌性增强，成本面支撑仍弱

进口铁矿石价格出现深跌反弹行情，在上周初跌至89美元/吨的两年来新低后，遭遇较强的关口底部支撑，随后进入持续的窄幅回涨阶段。矿价跌至诸多二三线矿企成本线，国内矿山多出现主动停产避险；然国内重点港口库存继续增加至1.16亿吨上方，且青岛港融资风险未去，矿价反弹较难；在钢厂继续偏谨慎的采购操作下，预计月底矿价围绕90美元上下窄幅震荡运行，虽有较强的抗跌性，但仍难以向下游成材贡献支撑。

2.4、钢铁继续亏损、月底资金压力明显加大

日前财政部数据称，前5个月国有钢铁企业仍处于全行业亏损状态。企业普遍反映银行加大对产能过剩行业的贷款控制及抽贷，长期面临资金紧张、融资成本高的问题，二季度钢铁业盈利虽有好转，但预计提升幅度有限。更为重要的是，市场即将迎来一年一度的“月底、季度末、半年考”关键时期，钢厂、钢贸商不仅要面对还贷、回款压力；下游行业也将面临资金偏紧压力，势必压制市场活跃度，资金仍将是制约钢价的关键因素。沈阳焊管www.ydwgc.com

综合观点：粗钢产量再次攻破历史最高纪录，钢厂去库存压力增加有可能继续下调出厂价；好在商家为规避风险多以轻库存操作，现货市场供求仍能维持弱势平衡，现货资源缺货少规格尚能有效支撑钢价底部守稳。在这个月底，资金紧张更甚，成本低位难支；虽有稳增长发力预期提振，然笔者认为，在“梅雨”淋头、回款压力等制约下，钢价弱势难改，小幅下行筑底走势为主。